（原标题：恒力石化遇“小年”不减分成，实控东谈主配偶将拿走近30亿）

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蓝鲸财经记者 王晓楠

4月9日，千亿“真金不怕火葬茅”恒力石化（600346.SH）发布2023年年报，营收限度超2300亿元再改换高，但是其净利润却不到2021年的一半。净利润同比暴增之际，恒力石化不忘拿出一半利润回馈股东。

2023年，恒力石化“分拆+借壳”力推子公司康辉新材上市，即便把后者四肢公司拓荒的第二增长弧线，但此举好像对急需资金的康辉新材，以及自身标的压力较高的恒力石化都是一剂良药。自上市以来，家伟业大的恒力石化靠不休加多参股公司扩大营收，但高着手成本和低行业需求双重挤压着公司标的利润，再加上超高偿债压力也让这家千亿市值民营石化烦扰不休。

千亿“真金不怕火葬茅”营收改换高，净利润暴增却难回鼎沸年代

4月9日，千亿“真金不怕火葬茅”恒力石化发布2023年年报，公司营收约2347.91亿元，同比加多5.61%；归母净利润约69.05亿元，同比加多197.83%，暴增近两倍。

2019年，恒力石化营收首度糟塌千亿，为1007.82亿元，同比高潮67.78%；而其净利润更是初度超百亿，为100.25亿元，同比暴增201.73%。在此之后的两年，恒力石化功绩节节登攀，每年保捏两位数的增幅。2021年时，公司营收为1979.97亿元，净利润更是创历史新高，为155.31亿元。

只不受前端原油价钱高企影响，再加上结尾商场消耗疲软，需求不及，恒力石化高速发展的行为在2022年被按下了暂停键。已往，恒力石化营收糟塌2000亿元，为2223.72亿元；然则其净利润却暴减至23.18亿元，下滑85.07%。

2023年的石化行业乍暖还寒，恒力石化营收再改换高，但不才游需求相对不及以及上游原料端成本仍然高企的严峻地方下，公司暴增近两倍的净利润却不到2021年的一半，依然难敌鼎沸时刻。

恒力石化在年报中也坦言，受外部环境影响，宏不雅经济放缓、国内商场需求不及等身分影响，2023年行业着手仍濒临较大艰辛和挑战，呈现“增销不增利”的情况。

分板块来看，真金不怕火油板块因2022年度基数低，其交易收入、利润双增长。化工板块因原油、自然气及绝大大宗化工产物的价钱下落幅度较大，交易收入和利润双下落。从产物端来看，近三年来，真金不怕火葬产物收入占比都在五成以上，除了2021年、2022年该产物保捏两位数涨幅外，2023年下滑了3%，为1199.61亿元。

具体到“芳烃-PTA-聚酯化纤”产业链，芳烃依然占据着整个这个词产业链中绝大大宗的利润，全年合座偏强着手；但PTA受供需影响，加工费总体处于低位着手；聚酯化纤呈现出积极向好的态势，产销基本踏实，出口量连接保捏增长态势，盈利时间逐步确立。

据国度统计局数据袒露，2023年宇宙名额以上单元服装、鞋帽、针纺织品类商品零卖额同比增长12.9%，增速较2022年大幅回升19.4个百分点。跟着卑劣内需收复以及出口订单逐步回暖，带动聚酯产业链各产物价差的逐步改善。

2023年，恒力石化PTA产物的收入占比升迁到了三成，且收入流通三年保捏两位数增幅，但2022年其毛利率曾跌至-6.49%，即便2023年上升到了-1.36%，依然不乐不雅。而聚酯产物的收入则是逐年递加，从2021年的272.77亿元高潮到了2023年的341.15亿元，但2023年10.4%的毛利率却不敌2021年的18.92%。

同日，恒力石化还公布了2023年度利润分派预案，拟向全体股东每股派发现款红利0.55元（含税），总共派发现款红利38.72亿元（含税），现款分成比例为56.07%。一直以来，恒力石化都扩充高分成战略。据wind袒露，自2001年上市以来，恒力石化累计分成12次，累计金额高达185.34亿元。

而恒力石化大手笔分成的背后，公司实控东谈主陈建华、范红卫配偶获益匪浅。2023年年报袒露，陈建华、范红卫配偶获胜捏有公司11.24%的股份，并通过恒力集团有限公司等6家公司捏有公司64.21%股份，总共捏有恒力石化75.45%股份。按照本次分成决策，二东谈主2023年现款分成将达到近30亿元。

“分拆+借壳”推康辉新材上市，千亿市值“真金不怕火葬茅”的烦扰

就在暴露年报的磨灭日，恒力石化还发布了分拆子公司康辉新材零丁上市预案的二次纠正稿，更新了包括上市公司、康辉新材在内的财务数据。

昨年6月，恒力石化抛出分拆子公司借壳大连热电上市的意向公告，7月5日两边公告了初步往复决策。9月11日，前述往复决策标的资产的订价最终出炉。之后10月24日，该往复决策取得了上交所受理。收尾年报暴露，上述干系责任正在有序推动中。

本次往复，大连热电先出售全部资产及欠债，出售资产订价为6.52亿元。随后，由大连热电以刊行股份的形势向恒力石化、恒力化纤购买康辉新材，订价为101.53亿元，每股刊行价钱4.42元，与此同期大连热电刊行股份召募不超30亿配套资金。

往复完成后，大连热电将成为康辉新材的控股股东，而恒力石化成为大连热电的控股股东，恒力石化成为康辉新材的波折控股股东，最终骨子适度东谈主均是陈建华、范红卫配偶。

固然恒力石化力推康辉新材上市，也把后者四肢公司拓荒的第二增长弧线，但是近三年康辉新材的功绩并不踏实，以致近两年净利润还出现了“卡壳”。2020-2023年，康辉新材净利润离别5.07亿元、11.18亿元、1.7亿元和2.4亿元。

与此同期，康辉新材的总欠债亦然年年攀升，从2020年的38.54亿元沿途上升至2023年的149.26亿元。昭彰，快速发展的康辉新材对资金的需求是报复的，再加上其所处的行业在成本商场中的和顺度也颇高，分拆上市后好像对急需资金的康辉新材，以及自身标的压力较高的恒力石化是一剂良药。

四肢一家能为上市公司带来上亿元利润的子公司，恒力石化为何要分拆康辉新材零丁上市？这里就不得不提“家伟业大”千亿市值恒力石化的“烦扰”。

公开贵府袒露，恒力集团产业袒护真金不怕火油、石化、聚酯新材料等，领有大家产能最大PTA工场之一、大家最大的功能性纤维坐褥基地和织造企业之一。恒力集团2023年总营收8177亿元，现位列世界500强第123位，旗下领有上市公司恒力石化、松发股份，以及新三板公司同里旅游。

在2022年福布斯及时富豪榜上，恒力集团掌舵东谈主范红卫家眷以151亿好意思元钞票位列大家富豪第118位，杰出杨惠妍家眷以及龙湖集团的吴亚军，范红卫也成为新的“中国女首富”。

当今，恒力石化是恒力集团旗下中枢上市公司，公司通过借壳大橡塑，于2016年登陆上交所主板，市值超千亿元。其业务涵盖了石油真金不怕火葬、石化、芳烃、PTA、民用涤纶长丝、工业用涤纶长丝、工程塑料、聚酯薄膜和热电等产业范畴，有着“真金不怕火葬茅”之称。

其实，恒力石化营收增长的原因之一是不休加多的参股公司。2017年也即是公司登陆成本商场第二年，其参股公司共计12家，但到了2023年这一数据还是造成了82家。不休扩大的公司限度，也为恒力石化带来了压力。2023年末，公司担保总和为2005.64亿元，全部是对联公司的担保额，其担保总和占净资产的比例高达334.32%。

而恒力石化自身的欠债压力，亦然阻截小觑。2023年末，恒力石化资产欠债率为76.98%，短期借款高达669.95亿元，纰漏单子及纰漏账款高达276.01亿元，一年内到期的非流动欠债为134.98亿元，而货币资金仅为204.69亿元，无法袒护短债。

就在暴露年报的磨灭天，恒力石化发布了公司拟向中国银行间商场往复商协会苦求注册刊行金额不杰出30亿元（含30亿元）的短期融资券额度，用于补没收司营运资金、偿还金融机构借款或往复商协会招供的其他用途。

与此同期，恒力石化还暴露了2024年度苦求抽象授信额度的公告，为得志公司坐褥标的、业务拓展所需资金、缩小融资成本等，公司及下属公司2024年度拟向银行、其他非银行类金融机构以及非金融机构苦求抽象授信总和不杰出2258.19亿元、58.74亿好意思元（或等值外币），其中恒力石化（大连）有限公司、恒力石化（大连）真金不怕火葬有限公司、恒力石化（大连）化工有限公司抽象授信额度总共约1109.21亿元及10.95亿好意思元。

昭彰，由于产业链条长，业务交集，恒力石化的标的也出现了乏力，其缩小多元化标的负面影响的思法变得报复。

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